프랑코 모딜리아니

역대 노벨기념경제학상 수상자
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랑나르 프리슈	얀 틴베르헌	폴 새뮤얼슨	사이먼 쿠즈네츠
<rowcolor=#cd9f51> 1972		1973	1974

존 힉스	케네스 애로우	바실리 레온티예프	군나르 뮈르달
<rowcolor=#cd9f51> 1974	1975		1976

프리드리히 하이에크	찰링 코프만스	레오니트 칸토로비치	밀턴 프리드먼
<rowcolor=#cd9f51> 1977		1978	1979

베르틸 올린	제임스 미드	허버트 사이먼	시어도어 슐츠
<rowcolor=#cd9f51> 1979	1980	1981	1982

아서 루이스	로런스 클라인	제임스 토빈	조지 스티글러
<rowcolor=#cd9f51> 1983	1984	1985	1986

제라르 드브뢰	리처드 스톤	프랑코 모딜리아니	제임스 뷰캐넌
<rowcolor=#cd9f51> 1987	1988	1989	1990

로버트 솔로우	모리스 알레	트뤼그베 호벨모	해리 마코위츠
<rowcolor=#cd9f51> 1990		1991	1992

머턴 밀러	윌리엄 샤프	로널드 코즈	게리 베커
<rowcolor=#cd9f51> 1993		1994

로버트 포겔	더글러스 노스	존 하사니	존 내시
<rowcolor=#cd9f51> 1994	1995	1996

라인하르트 젤텐	로버트 루카스 주니어	제임스 멀리스	윌리엄 비크리
<rowcolor=#cd9f51> 1997		1998	1999

로버트 머튼	마이런 숄즈	아마르티야 센	로버트 먼델
<rowcolor=#cd9f51> 2000		2001

제임스 헤크먼	대니얼 맥패든	조지 애컬로프	마이클 스펜스
<rowcolor=#cd9f51> 2001	2002		2003

조지프 스티글리츠	대니얼 카너먼	버넌 스미스	로버트 엥글
<rowcolor=#cd9f51> 2003	2004		2005

클라이브 그레인저	핀 쉬들란	에드워드 프레스콧	토머스 셸링
<rowcolor=#cd9f51> 2005	2006	2007

로버트 아우만	에드먼드 펠프스	에릭 매스킨	로저 마이어슨
<rowcolor=#cd9f51> 2007	2008	2009

레오니트 후르비치	폴 크루그먼	엘리너 오스트롬	올리버 E. 윌리엄슨
<rowcolor=#cd9f51> 2010			2011

크리스토퍼 피사리데스	데일 모텐슨	피터 다이아몬드	토마스 사전트
<rowcolor=#cd9f51> 2011	2012		2013

크리스토퍼 심스	로이드 섀플리	앨빈 로스	유진 파마
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라스 피터 핸슨	로버트 실러	장 티롤	앵거스 디턴
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올리버 하트	벵트 홀름스트룀	리처드 탈러	폴 로머
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윌리엄 노드하우스	아비지트 배너지	에스테르 뒤플로	마이클 크레이머
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폴 밀그럼	로버트 B. 윌슨	데이비드 카드	조슈아 앵그리스트
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휘도 임번스	벤 버냉키	더글러스 다이아몬드	필립 디비그
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프랑코 모딜리아니 Franco Modigliani

<colbgcolor=#000><colcolor=#fff> 출생	<colbgcolor=#fff,#191919>1918년 6월 18일
<colbgcolor=#000><colcolor=#fff> 출생	이탈리아 왕국 라치오 로마
사망	2003년 9월 25일 (향년 85세)
사망	미국 매사추세츠주 케임브리지
국적	[[이탈리아 왕국\| 파일:이탈리아 왕국 국기.svg 이탈리아 왕국 ]][[틀:국기\| 파일: 특별행정구기.svg 행정구 ]][[틀:국기\| 파일: 기.svg 속령 ]] → [[이탈리아\| 파일:이탈리아 국기.svg 이탈리아 ]][[틀:국기\| 파일: 특별행정구기.svg 행정구 ]][[틀:국기\| 파일: 기.svg 속령 ]] \| [[미국\| 파일:미국 국기.svg 미국 ]][[틀:국기\| 파일: 특별행정구기.svg 행정구 ]][[틀:국기\| 파일: 기.svg 속령 ]]
가족	배우자 세레나 칼라비^{(1939년 결혼~2003년 사망)} 장남 안드레 모딜리아니 차남 세르지오 모딜리아니
직업	경제학자
분야	금융경제학
학력	리체오 비스카운티 로마 대학교 (법학 / Laurea) (1939년) 뉴스쿨 대학원 (경제학 / Ph.D.) (1944년)
소속	前 UIUC (경제학과 / 교수) 前 카네기 멜런 대학교 (경제학과 / 교수) 現 MIT (경제학과 / 명예교수)[1]
주요 업적	M&M 정리

1. 개요2. 약력

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1. 개요

프랑코 모딜리아니(Franco Modigliani)는 이탈리아 출생 미국의 경제학자로, 기업의 가치와 재무구조의 상관 관계를 이론적으로 정리했다.

2. 약력

1918년 6월 18일, 이탈리아 왕국 로마에서 소아과 의사인 아버지와 사회복지사인 어머니 사이에서 태어났다.

초등학생 때까지는 학업에 그리 뛰어난 학생은 아니었었다. 하지만 14살에 아버지가 수술 후유증으로 사망하자 트라우마가 찾아왔지만, 3년뒤, 로마에서 가장 뛰어난 고교인 리체오 비스카운티에 입학할정도의 우등생으로 학업을 이수했다. 그후 리체오 비스카운티에서 마지막 학년을 건너뛴 17살에 로마 사피엔차 대학교에 입학했다.

주변 가족들은 아버지의 직업군이었던 의학 계열로 진학하기를 희망했고, 모딜리아니도 고민을 했으나 피에 대한 공포로 의학 계열로 진학하지 않고, 법학을 선택했다. 그 당시 법학은 타 학문으로 접근이 가능한 학과중 하나였다. 2학년에는 I Littoriali della Coltura에서 주최하는 학부 대항 경제학 대회에 나가 1등을 하고, 경제학으로 흥미를 찾게 되었다.

그때 당시는 무솔리니의 파시스트당이 집권하던 시기였고, 학문 계열 분야에도 정치적인 제재가 들어옴에 따라 제대로 된 경제학 강의를 청강하지 못했다. 얼마 지나지 않아 I Littoriali della Coltura가 모디글리아니에게 안티 파시스트들을 소개시켜주었고, 모딜리아니의 아내가 되는 Serena Calabi도 있었다. 1938년 파시스트당이 인종차별법을 발의하자 Serena와 함께 파리로 갔고 1939년 5월에 결혼했다. 한편 모딜리아니는 소르본 대학교에 입학했지만, 수업 방식이 맞지 않아 소르본 대학에 있는 동안 독학과 단독 저자 논문 집필을 했다.1939년 6월 로마로 다시 돌아와 법학 박사학위를 받았다.

세계 대전의 전운을 감지하고, 동년 8월에 미국으로 이민을 갔다. 반체제주의자로써 체포될 위험은 벗어났지만, 앞으로 경제학에 대한 흥미를 어떻게 이뤄나가야 할지도 문제였다. 하지만, 사회과학 전문 연구 대학원인 뉴 스쿨의 박사과정 펠로우가 제의되어 3년동안 낮에는 책을 파는 일을 하고 밤 6시-10시에 학업을 이어갔다. 이때, 모디글리아니의 여러 금융 이론에 영향을 준 Marschak과 Lowe를 만났고, 그들을 통해 계량경제학과 수리경제학을 습득했고, 어떻게 경제 이론이 실험적 방법으로 도출될수 있는지를 알게되었다.

1944년 뉴 스쿨에서 경제학 박사학위를 취득했고, 뉴저지 칼리지의 인스트럭터로 들어갔다. 이즈음에 “이자및 돈의 이론과 선호의 유동성”이라는 주제로 IS-LM 모델을 보다 정교하고 확장시킨 아이디어를 Econometrica에 논문을 집필했다.

1942년, 컬럼비아 대학교에서 인스트럭터로 경력을 쌓은 다음 뉴 스쿨에 강사로 근무했다. 이 시기에 절약을 주제로 연구하여 Duesenberry-Modigliani 이론을 만들었다.

1948년, 시카고 대학으로 가서 은사인 Marschak과 재회하고, 폰 노이만과 오스카 모겐스턴이 고안한 불특정한 선택 이론이 경제학내에서 일련의 격변을 일으키자 본인의 연구에 적용하는 방법을 찾았다.

1952년, 일리노이 대학교에 교수로 들어가서 “절약의 생애 주기”의 주제로 연구를 시작하여 개인의 행동과 집단의 행동을 사례로 두 가지 논문을 제시했다. 1960년 카네기 대학교로 소속을 변경할쯤에 최적 생산에 관한 저서를 저술하고, 밀러와 함께 “회사의 시장 가격의 재무적 구조와 배당금 정책”에 관한 2개의 소논문을 작성했다. 첫 소논문에 나온 재무 구조와 가치에 관한 관계는 아래와 같이 정의된다.

[math({V_{L} = V_{U} = \frac{EBIT}{\rho}})]

또한 Grunberg와 “경제인들이 한 예측에 대해 반응할때의 사회적 사건에 관한 예측성”에 관련된 연구로 합리적인 예측의 이론을 이전의 밀러와의 공동 연구에 접목한 연구들을 종합해 기업의 재무 구조와 가치의 상관관계를 나타내는 M&M 정리(모딜리아니-밀러 정리)로 통합했다.

[1] 슬론경영대학원 명예교수, 연구소 명예교수

프랑코 모딜리아니

1. 개요

2. 약력

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