| 힌덴버그 리서치 LLC Hindenburg Research LLC | |
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| <colbgcolor=#dddddd><colcolor=#000000> 기업명 | 힌덴버그 리서치 |
| 설립일 | 2017년 |
| 직원 수 | 9 (2022) |
| 대표 | 네이선 앤더슨(Nathan Anderson) |
| 지역 | 뉴욕 |
| 상장 여부 | 비상장 |
| 링크 | |
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1. 개요
미국의 행동주의 투자 및 리서치 기업.2. 상세
1937년에 일어났던 힌덴부르크 참사 명칭을 따와 회사명을 지었다. 예측 가능했으나 결국 부주의로 빚어진 대형 참사를 상호로 내건 만큼, 타깃으로 삼은 특정 기업을 조사해 불법 행위를 저질렀음을 사회적으로 고발하는 보고서를 작성·폭로하고 있다. 보통 한 기업을 들여다보며 공문과 내부 자료를 6개월 넘게 수집하고, 직원 등 내부자들에게 접근해 그들을 인터뷰하여 부실하거나 불법적인 사내 실태가 포착되면 이를 보고서로 정리하고 공개해 부도덕함을 질타하는 방식.이러한 일을 하는데 단순한 리서치 기업이 아니라 행동주의 투자 기업으로 분류되는 이유는, 폭로 대상이 되는 기업의 주식에 미리 공매도를 걸어놓고 보고서를 발표해 주가를 급락시켜 이득을 취하는 방식으로 돈을 벌고 있기 때문이다. 내부 결함이 쓰인 보고서로 "이 기업은 문제가 많다"며 공개적으로 저격당한 기업들의 주가는 사실 관계 확인 여부에 상관없이 일단 떨어지므로 공매도 숏 포지션을 취해 이익을 낼 수 있는 것. 이 때문에 기업의 내부 문제를 고발해 불투명성을 제거한다는 긍정적인 평가와 함께 "공매도 돈벌이를 위해 아무 기업이나 트집 잡아 저격해대며 해당 기업은 물론이고 그 기업 주주들의 손실 피해를 유발한다"는 비판을 받고 있기도 하다.
회사 창업 후 지금까지 블록, 아다니 그룹, 니콜라, 클로버 헬스(Clover Health), 칸디(Kandi), 로즈타운 모터스(Lordstown Motors) 등의 기업들을 조사해 폭로 보고서를 발간했으며, 저격당한 기업들은 대부분 주가 하락 사태를 맞이했다.
3. 수익률
| 날짜 | 기업명 | 주가[1] |
| 2023년 1월 | 아다니 그룹 | |
| 2023년 3월 | 블록 | -20% |
| 2023년 5월 | 아이칸 엔터프라이즈 | -50% |
| 2023년 6월 | 팅고 그룹 | -60% |
4. 사례
4.1. 니콜라 보고서
주요 기사: 트레버 밀턴 사기 혐의2020년 2월, 니콜라에 대한 보고서를 발표했다. 여기에는 회사가 "수십 개의 거짓말을 기반으로 한 복잡한 사기"라는 주장이 포함되어 있으며 설립자인 트레버 밀턴이 사기 행위의 대부분에 책임이 있다고 주장했다. 40 보고서 발표 후 Nikola의 주가는 7% 하락했고 증권거래위원회(SEC) 조사가 시작되었다. 14 Milton은 처음에 혐의에 대해 이의를 제기했지만, 나중에 집행 위원장직에서 사임하고 결국 전신 및 증권 사기 혐의로 유죄 판결을 받았다. 2020년 2월, 니콜라는 "힌덴부르크 보고서와 관련된 규제 및 법적 문제로 인해 상당한 비용이 발생했다"고 밝혔다.
4.2. Clover Health Report 및 Chamath Palihapitiya
Hindenburg는 2021년 8월 메디케어 어드밴티지 플랜 Clover Health에 대한 보고서를 발표하면서 회사가 법무부의 조사 중임을 투자자들에게 알리는 것을 소홀히 했다고 주장했다. 이 보고서는 또한 억만 장자 주식 발기인이자 기업가 인 Chamath Palihapitiya가 특수 목적 인수 회사를 통해 회사를 공개하면서 실사를 소홀히하고 투자자를 오도했다고 주장했다. Hindenburg는 Clover에 숏 포지션이나 롱 포지션이 없다고 밝혔다. 출판 직후 Clover Health는 보고서의 비난을 기각하고 SEC로부터 통지를 받았다고 밝혔다.4.3. 아다니 그룹 보고서
2023년 1월, Hindenburg는 인도의 Adani Group에서 숏 포지션을 취하고 있으며 부채 및 회계 문제를 표시했다고 밝혔다. 동시에 Hindenburg는 인도 대기업 Adani Group이 "수십 년 동안 뻔뻔스러운 주식 조작 및 회계 사기 계획에 관여했다"고 주장하는 보고서를 발표했다. 보고서가 발표된 직후 Adani Group 회사는 주가가 급격히 하락했다. 후속 기사에서 가디언은 힌덴부르크가 보고서가 부정확하다고 생각되면 Adani Group에 소송을 제기할 것을 촉구했다고 밝혔다.4.4. 블록 보고서
2023년 3월 유저지표 조작과 사기 의혹을 제기했다. 사실여부 관계는 차후 확인 해보아야 되겠지만 전 직원에 따르면 거래지표 통계 중 자전거래 비율이 40-75%에 이르며 매출의 35% 이상이 부풀려진 것 이라고 한다. 또한 신원확인 없이 이메일로 가입이 가능하게 한 데 이어 신원 확인이 부실하여 유명인 사칭 등으로 후원금 스캠이 엄청났다고 한다. 심지어 이 사칭 이름으로 비자카드를 발급 가능하기도 했다. 이렇게 앞선 부정 행위들로 유저들을 끌어모아 2021년 팬데믹 시기 주가가 크게 오르자 잭 도시 등 주요 임원진이 10억 달러 이상의 주식을 매각하여 폰지 사기에 준하는 모럴 해저드를 범했다고 한다.4.5. 슈퍼 마이크로 컴퓨터 보고서
2024년 8월 27일 "확연한 회계상의 경고신호, 관계 당사자의 미공개 거래 증거, 제재 및 수출통제 실패, 소비자 이슈 등을 찾아냈다"면서 슈퍼마이크로 컴퓨터에 대한 공매도를 진행했다.기사4.6. 로블록스 보고서
2024년 10월 9일 로블록스가 사용자 수를 과대 보고하고 있다고 주장했다. 실제 사용자 외에 서브 계정과 봇을 포함한 사용자 수를 보고하고 있다고 지적한 것.기사 다른 기업들과 다르게 로블록스측은 힌덴버그 리서치측의 주장이 거짓이라 주장하며 통계자료를 내놓으며 적극적으로 해명을 했고 이후 힌덴버그 리서치측이 공매도를 진행했을때보다 더 높은 주가로 급등했다.5. 기타
- 온라인 베팅 사업자 드래프트킹스(DraftKings), 지열 발전소 회사인 오르마트 테크놀로지스(Ormat Technologies), 전기차 회사인 멀렌 테크놀로지스(Mullen Technologies), SOS라는 중국 블록체인 및 암호화폐 채굴 회사에 관한 보고서를 발행했다.
- 2021년 1월 암호화폐 '테더'가 실제로 미국 달러에 고정되는 방식에 대한 정보와 테더 예금에 대한 지식에 대해 29만 달러의 보상을 발표했다. 이 당시 어떤 암호화폐에서도 포지션을 소유하지 않았다고 밝혔다.
- 2022년 3월 일론 머스크가 트위터 인수한다고 발표하자 이 종목에 숏 포지션을 걸었다. 머스크가 거래 종료를 시도한 후 인수가 성사될 머스크에 대한 트위터 베팅에서는 상당한 롱 포지션을 취했다.
6. 참고
[1] 리포트 발표 한 달 기준.