1. 개요
smoothing operation / 미세조정환율이 급등하거나 급락할 때 정부 또는 중앙은행이 외환시장에 인위적으로 개입하여 환율이 안정시키는 조치를 말한다.
스무딩 오퍼레이션은 정식 영어권 단어가 아닌 일본식 조어이며, 영미권에서는 'fine tuning'이라 한다. 한국에서는 fine tuning을 미세조정이라 번역했다.
크게 구두개입과 직접개입으로 분류된다.
2. 구두개입
口頭介入. 정부나 중앙은행이 외환시장에 개입하겠다는 의사를 언론, 기자회견 등 여러 경로를 통해 표명함으로써 외환시장을 안정시키는 방법이다간접적인 조치만으로 환율을 안정시킬 수 있는 장점이 있지만, 빈번하게 사용하거나 환율 급등락이 너무 크다면 효과가 떨어지는 단점도 있다.
3. 직접개입
直接介入. 정부나 중앙은행이 직접 외환시장에서 달러와 같은 외화를 사들이거나 팔아 외환시장을 안정시키는 것을 말한다.직접적이고 확실한 환율 안정 효과를 볼 수 있다는 장점이 있지만 외환 보유고의 외화를 직접적으로 소모하면서 향후 외화 부족 문제를 겪을 수도 있다는 단점도 있다.